全球性宽松政策，刺激经济增长

关注的板块：

券商板块：证监会资本改革座谈会+央行降准+MSCI 2次扩容北上资金加速入场；

科技板块：5G建设进入落地阶段+国家政策导向；

美国

• 美国劳工部数据显示，美国8月核心消费者物价指数(CPI)大涨，录得一年来最大年度涨幅。在截至8月份的12个月中，核心CPI增长2.4%，创2018年7月以来的最大增幅，7月份的增幅为2.2%；

• 目前预期美联储作为重要通胀指标的PCE增幅将在1.8%或1.9%，低于美联储2%的目标；

• 美国8月零售销售环比增长0.4%，预期增长0.2%，7月为0.7%。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为92，预期90.9，前值89.8。

欧盟

欧元区8月制造业PMI终值 47，预期 47，初值 47，与预期相符，但欧元区制造业录得2013年以来第二低的水平，并且已连续第七个月位处荣枯线之下；德国8月制造业PMI终值 43.5，预期 43.6，初值 43.6, 德国8月制造业PMI终值接近7年低位；

欧洲央行周四决议做出了多项支持宽松立场的政策改变：降息+QE+TLTRO III

欧洲央行将银行业超额准备金存款利率下调10个基点，从-0.4%进一步降到-0.5%, 此为欧洲央行自2016年以来首次降息; 同时维持欧元区主导利率为0、隔夜贷款利率为0.25%不变；

宣布重启QE（量化宽松政策），将从11月1日起每月购买200亿欧元债券，对到期债券的投资会持续2-3年；

TLTRO（target long-term refinancing operations）：定向长期再融资操作，央行向那些贷款额度已经超过基准水平的欧洲银行将能够以-0.5%或0.0%的利率向欧央行进行借贷，操作期限由2年延长到3年。

整体环境利好，中美贸易战出现缓和

• 经济基本面
  

PMI数据：8月制造业PMI为49.5%，7月制造业PMI49.7%，低于上月0.2个百分点；

社融数据：8月份社融规模存量为216.01万亿元，增量为1.98万亿元，同比增长10.7%，较上年同期多376亿元；其中新增人民币贷款1.3万亿元，新增企业债券融资3041亿元，新增地方政府专项债3213亿元，新增非金融企业股票融资256亿元；

信贷数据：8月新增人民币贷款1.21万亿元，预估1.2万亿元，前值1.06万亿元。8月货币供应量M2同比增长8.2%，预期8.2%，前值8.1%。

• 中美贸易战

自中国国务院关税税则委员会在周三宣布，将16种美国商品排除出加征关税清单为期1年以来，美国总统特朗普周四也宣布把对2500亿美元中国输美商品加征新关税的计划，从10月1日推迟至10月15日，"以展现友好姿态"；

日前美方已决定对拟于10月1日实施的中国输美商品加征关税措施做出调整，中方支持相关企业从即日起按照市场化原则和WTO规则，自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除,为两国农业领域合作创造有利条件；

两国代表将在10月恢复高层级贸易磋商。

• 政府政策/监管

9月9日至10日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，加快推进资本市场高水平开放；

国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII投资额度限制, 取消RQFII试点国家和地区限制,助力A股市场国际化；

中国人民银行于9.16全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金9000亿元，其中定向降准1000亿元（下调1个百分点，分两次实施，定向城市商业银行）；

9月11日港交所提出收购伦交所要约，9月13日伦交所予以拒绝。

• 资金面

北上资金净流入108.9亿（截至9月12日）；南下资金流入8.47亿（截至9月10日）。

宽松货币政策下出现普遍上涨

数据来源：WIND

本周五在3930-3970高位徘徊，日均成交额1852亿