2019年11月6日，德图资本参投企业——银城生活服务（股票代码：1922.HK）于香港联交所主板成功IPO，首发价格2.18港元，今日最高涨幅逾15%。

      银城生活这家市值约为5.58亿港元，年收入4.68亿元，2018年净利润为2709万元的小型物业管理公司，将其受到资本热捧归因于"市场环境和对其发展模式的认可"。该公司实控人黄清平先生作为一年内到港交所敲钟两次的企业管理者，在资本市场也备受瞩目。

       2019年3月，南京本土开发商——银城国际正式登陆资本市场，时隔八个月，关联物管公司银城生活服务11月6日正式在港交所上市，迎来了银城国际的高光时刻。但早在2016年4月，银城生活服务的主体公司曾在新三板挂牌，经过两年的静默期后，于2018年4月终止上市，继而于今年7月开始转战港交所，于今日正式敲钟上市。

        在挂牌的前一日，银城生活服务公布了全球发售的认购情况，其中香港公开发售项下初步可供认购香港公开发售股份总数666.8万股约382.88倍，这一数字在同日上市的企业托下显得尤为惊人并且抢眼。从股票发售情况看，银城生活服务市值约为5.58亿港元，按照2018年净利润2709万元计算，银城生活服务的市盈率超20倍。

       银城生活服务是一家提供多元化物业管理服务及生活社区增值服务的物业管理服务供应商，除传统住宅物业外，涉及政府设施、金融机构、物业销售场地、公园、高速公路服务区、产业园区、混合用途物业、学校及办公大楼等9类非住宅物业业务。物业管理服务涵盖中国10个城市，在管建筑面积约达1960万平方米。管理197项物业，服务逾10万户家庭。

       根据招股书披露，2016年、2017年及2018年，银城生活服务总收益复合年增长率为43.4%。收入稳健增长的同时，盈利却出现波动。2019年1月至4月，银城生活服务同样出现增收不增利的现象，期间实现总收益约1.85亿元，同比增长48%，但同期净利润仅为990万元，减少2%。

        而物业管理公司人力成本过高、业务过于集中等因素将成为盈利的一大诟病。对于业务过于集中的疑问，银城生活服务在上市发布会中表态，本次上市募集的资金将用于收购主要位于江苏及长三角区域的企业，以提高市场占有率。

        银城生活服务的定位和目标是将公司打造成为长三角区域的头部企业。在庞大的物业管理行业，通过扩大规模来抢占更高的市场份额、争夺行业话语权成为首要目标。在众多上市物业管理公司中，银城生活服务相对母公司及相关公司较独立，这显得尤为难得。在银城生活服务的物业管理服务中，2016至2018年来自独立第三方房地产开发商开发的物业占比分别为61.8%、67.7%和76.1%，且这一比例还在不断增长。2019年前4个月的占比为77.4%，银城生活服务也表示，未来第三方物业的业务占比将持续增加。

         本次德图资本有幸参投银城生活服务新股投资，并将持续看好物业行业，在此，德图资本祝贺银城生活服务的所有股东和管理层，祝贺银城生活服务成功IPO，预祝其在国际市场取得佳绩！

        2019年接近尾声，而德图资本在香港资本市场上的步伐却在加快，我们长期看好具有巨大增长潜力的大消费、大健康及高新科技行业，并将持续与企业携手前行、创造价值！